华大基因最新动态、华大基因最新公告

3月14日，华大基因、爱德生物均在认证协会网站更新了预披露。根据以往经验，发行审核会议一般安排在预披露更新后1个月。

这标志着华大基因和艾德生物作为基因测序和个性化诊断领域的领导者，距离上市仅一步之遥。

华大基因更新后的招股说明书不仅强调了华大基因的优势，也回答了问题。

华大基因|营业收入构成及变动分析

报告期内，公司营业收入明细如下：

报告期内，公司营业收入稳步增长，分别达到113,198.18万元、131,870.36万元、171,149.83万元。 2014年至2016年公司营业收入年均复合增长率约为22.96%。

公司主营业务表现突出。报告期内，主营业务收入占营业收入的比例分别为99.31%、99.07%和99.38%。公司依托多年经营积累的技术、服务和品牌优势，为国内外科研机构、各级医院等医疗卫生机构以及广大民众生活的多个领域提供产品和服务科学和医学。公司其他业务收入主要来自设备租赁和房屋租赁。

报告期内，公司营业收入逐年增长，主要得益于良好的市场发展机遇和公司实力的不断提升。

华大基因|主营业务收入构成及变化分析

公司主要通过提供服务获取收入。主营业务包括生殖健康服务、基础科研服务、复杂疾病服务和药物研发服务。报告期内公司主营业务收入构成及变动情况如下：

报告期内，公司开拓了无创产前基因检测业务等新兴业务。生殖健康服务快速增长。生殖健康服务收入占主营业务收入比重不断上升。基础科学研究服务收入占比下降。

生殖健康服务

公司2016年实现营业收入9.29亿元，同时披露，贝瑞康2016年营收9.22亿元（预计主要为NIPT业务）。可见百亿市场的渗透率已经不低了。我们预计，面对终端价格持续下滑的行业地位，未来发展趋势包括两个方面：一是并购频繁进入全面整合时代；第二，成本降低、技术进步、产品分层、从染色体整倍体疾病扩展到更广泛的遗传疾病。

基础科学研究服务

报告期内，公司基础科研服务收入分别为44,499.05万元、37,123.06万元、32,913.85万元，均有一定下降。主要原因有：

首先，基因测序技术的进步。在基因测序技术发展初期，由于技术门槛和测序成本较高，行业定价和合同毛利空间较大。测序技术的进步导致测序成本降低，完成相同测序服务工作量的合同报价也降低。

二是基础科研服务市场逐渐成熟，竞争加剧；越来越多的竞争者进入，降低了基础科研服务单价和单笔合同金额。

三是基础科研服务内部结构转型带来毛利率变化。基因测序技术发展初期，大量物种需要首次测序，导致对de novo等毛利率较高的动植物测序需求较高，整体合同金额较大。随着基因测序技术的进步，越来越多的物种被首次测序。随着测序服务数量的增加，此类测序服务的市场需求逐渐减少，而动植物重测序、纯测序等毛利率相对较低的业务需求得到释放，合同数量相对较低毛利率上升。

复杂疾病服务

复杂疾病服务是公司的重点业务板块之一。公司复杂疾病服务主要包括复杂疾病基因检测及复杂疾病常规个体化药物基因检测、复杂疾病发病机制及相关基础研究的科研解决方案以及相关试剂盒销售等。

报告期内，公司复杂疾病服务收入分别为27,834.18万元、32,784.68万元、38,327.38万元，呈现稳步增长态势。

药物研发服务

公司基于多年的基因组学研究经验，利用基因检测等手段，为药企等机构提供药物基因组学研究服务，有效帮助药企等机构缩短药物研发周期，提高临床审批率药品研发，降低药品研发风险是公司正在培育的长期业务增长点。公司的药物研发客户主要为大中型制药公司。全球排名前20的制药公司大多与公司开展药物研发基因测序服务合作，包括默沙东、赛诺菲安万特、诺华、拜耳、辉瑞、强生、礼来、葛兰素史克、诺和诺德等。药品研发服务下游市场规模较小，需求集中在全球前20强制药企业，市场需求波动较大。

报告期内，公司药品研发服务收入分别为4432.52万元、3906.24万元、5940.36万元，分别占当年主营业务收入的3.94%、2.99%、3.49%，是一个相对较小的比例。

埃德|营业收入变动概览

报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务。

公司是国内领先的肿瘤精准医疗分子诊断试剂研发、生产和销售的企业。技术水平高、产品检测灵敏度高、稳定性好，得到了市场的广泛认可。同时，公司不断提升销售支持和技术服务能力，

公司主营业务收入持续快速增长。

埃德|主营业务收入增长的合理性

2014年至2016年，公司主营业务收入分类别增速如下：

2014年至2016年，公司主营业务收入快速增长，增速分别为43.57%、66.73%、42.69%。报告期内，公司主营业务收入高速增长的原因如下：

个性化医疗检测行业快速发展

公司主要产品为肿瘤精准医疗靶向伴随诊断试剂，用于检测肿瘤患者的基因状态，为临床医生制定精准医疗治疗方案提供科学依据。西南证券研报指出，2015年全球精准医疗市场规模近600亿美元，预计未来5年增速达15%，是医药行业整体增速的3至4倍，其中基因检测行业将增长20%以上。公司主要产品为靶向药物临床使用所必需的诊断程序，目前全球排名前8位的肿瘤

其中7个药物为靶向药物，2015年总销售额为365.5亿美元。

随着我国人口老龄化的加剧、居民生活环境和生活方式的改变、生活压力的增大以及其他社会环境因素的影响，我国恶性肿瘤死亡人数呈现显着增长趋势。近年来呈上升趋势。

据《2013 中国肿瘤登记年报》统计，2010年全国癌症新发病例约309.3万例，发病率为每10万人236.9例。以13.5亿人口计算，我国恶性肿瘤患者超过300万。大量的癌症患者创造了市场对抗肿瘤药物的巨大需求。

检测服务业快速发展

2015年3月，国务院办公厅发布《全国卫生服务体系规划纲（2015-2020 年）》号文。

纲要提出，建立健全分级诊疗模式，建立各级医院之间、医院与基层医疗卫生机构、继续医疗机构之间的分工协作机制，完善城乡网络化运行机制基层医疗卫生服务，逐步实现基层首诊。双向转诊，上下联动，急慢治疗。基层医疗机构将分担更多患者需求。

由于肿瘤个性化分子诊断技术是比较前沿的检测技术，在我国医疗卫生服务欠发达地区普及程度较低。除大型三级及以上医院外，我国仍有部分医疗机构尚未完全掌握肿瘤个性化分子诊断技术的运用。我国医疗资源分布不平衡。由于癌症是重大疾病，患者往往到经济发达地区的大型三级医院就诊。基层医疗机构没有足够的患者需求来建立个体化的肿瘤分子诊断实验室。一些医疗卫生服务欠发达地区的癌症患者因个人身体或经济条件而无法到城外大医院就医。个别患者基于对公司技术水平和自身需求的认可，会委托公司提供

它为肿瘤提供个性化的分子检测服务。该公司使用自产的诊断试剂对其提供的样本进行检测。推广分级诊疗模式有利于推动公司检测服务业务。

同行业上市公司营业收入快速增长

同行业可比上市公司主营业务收入保持稳定增长。可比公司的收入增速低于发行人，主要是因为公司与可比公司的行业细分不同。该公司是我国首家专业研发、生产癌症精准医学分子诊断产品的企业。具有先发优势，在行业中处于领先地位。报告期内业绩良好。

公司主要产品营业收入大幅增长

2014年至2016年，公司按产品划分的主营业务收入增速如下：

2014年至2016年，公司主要产品收入快速增长，其中EGFR检测试剂占公司检测试剂销售收入的一半以上。 EGFR检测试剂主要与肺癌靶向药物配合使用。由于空气污染和吸烟的影响，近年来肺癌的发病率呈上升趋势。南方医学经济研究所数据显示，肺癌导致的死亡人数占所有癌症死亡人数的20.95%，居所有疾病之首。市场需求的增加是个性化医疗检测行业快速发展的主要原因。

华大基因和爱德生物的披露表明，华大基因和爱德生物作为基因测序和个性化诊断领域的领导者，距离上市仅一步之遥。